不过应该看到，首先，美国作为全球金融体系中的主导货币，尽管带来数十年难解的“特里芬难题”，但对美元币值是极大的“保护伞”。由于世界货币的特殊地位，美元可以自由输出过剩流动性。美元指数在1990年是90左右，2000年是100左右，当前是80左右，相比世界其他币种，20年来波动幅度十分有限。
其次，在金融衍生品大发展、全球金融资产规模迅速膨胀的今天，一万亿美元发行量增加往往很快被淹没在国际资产泡沫中。衍生品与货币创造能力的发展，成为美国输出货币的新的安全方式。
再次，在美国总统奥巴马宣布5年内令出口翻一番后，美国贸易保护主义明显抬头。美国的全球第一大消费能力的地位，决定了其讨价还价能力，不需要通过美元贬值刺激出口复苏。美元需要保证坚挺，除了预防通胀风险，也是为了吸引外国投资持续流入，以及令“印美元换商品”的模式继续。
数据显示，中国2009年在加快增持美国国债。根据美国最新披露的数据，去年一年中国增持美国国债1800多亿美元，占新增外汇储备42%，而当前总体外汇储备余额中美国国债占比37%。去年中国把更多的外汇储备投向美国国债，这与2008年的策略恰好相反。这主要还是由于去年危机高峰期美元逆势走高，美国国债投资价值上升。这也说明，中国对美国国债的投资是动态的，典型的市场行为。
还有一件更有趣的事，美国国会研究机构近日就中国持有巨额美国国债举行听证会，讨论中国持有最多美债的影响与后果。借钱的人担心债主借给自己太多钱，为的是什么？
所以说，24000亿美元中国外汇储备是“骑”在8000多亿美元美债上。只不过，这个“骑”可不是骑虎难下的“骑”，而是骑马扬鞭的“骑”。中国想减持美债，操作上并不难，毕竟中国持有的美债不足7%，一年内减持几千亿不会降低美债价值，对中国其他美债没有太大损失。但如果你欠债主8000亿，是不是应该恭恭敬敬努力工作，赚钱还债？这个道理想必人人能够明白。
