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　　以炼刀为生的“炼锋号”掌门人黎不悔，为铲除江湖恶势力惨遭杀害，留下断刀一把。黎不悔师弟且正接管了“炼锋号”，他带着黎不悔之子定安及义子铁头等徒弟东藏西躲，过着隐居生活。
　　定安和铁头都喜欢且正的女儿，但且正宣布要让定安作继承人并欲把女儿嫁给他，这引起了众人的议论。议论中定安方知自己亲生父亲原来被一文身飞人所杀，于是取走生父的断刀离开了刀铺。由于功夫不够，第一次报仇丢了一条胳膊，幸好被乞儿黑头救起才免于一死。后来，他偶然在乞儿家发现一本刀谱，从此苦练单手刀功，终使刀法出神入化，于是，他凭借自己的独臂刀功，再次踏上了复仇之路……
　　刀乃百兵之胆，它不同于剑的谦谦君子之风，而是勇武威猛，雄健有力，那种感觉叫痛快，本片就是描述刀的雄健与痛快的经典之作。
　　以前武侠片，杀戮往往和着轻弦曼舞，过往的剑多舞得梨花错落，一番不食人间烟火的景象。而在本片中，这个江湖纯粹得连情爱都蘸着血色，刀剑也不再动如灵蛇，而是粗如顽铁，舞刀之声凄怆迂回，萧杀之意逼人眉睫，这就是徐克眼中的江湖——一种为了生存、正义而残酷争斗的江湖。
　　影片最为精彩之处是赵文卓与熊欣欣最后的大决斗，赵文卓以断刀激战魔刀，复仇之火在激烈多变的争斗中熊熊燃烧，整个对决场面血腥惨烈，是多年来武侠电影中最为犀利的武打高潮。社会的残酷暴烈，人性的阳刚血气，就这样通过这把断刀，直观地展示在了观众面前。
　　片是导演徐克致敬张彻武侠片《独臂刀》的改编之作，也是徐克武侠电影风格的的转折点。《断刀客》也许是徐克对“江湖”的一种新的感受，所以徐克说《断刀客》是他最喜欢的作品。影片强烈的阳刚色彩和歇斯底里的宣泄情绪贯穿始终，凸现了江湖的恶斗，充满了末世的悲情，整个片子有一种如同刀悬于心的紧张感觉，故事叙述快速流畅，片中用刀对决的场面，将快意恩仇的暴烈、刚猛、血性展现的酣畅淋漓。
　　影片结尾，女主角一个人在“炼锋号”里守候，直至白发如霜，让人感动，又显出几分苍凉。可能乱世只放得下赤裸的武力相争，根本容不下情爱。“江湖是什么我不管，我只是每日在等要等的人”，女主角这句平淡的话道出了江湖的残酷与无奈。
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