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11月10日北京时间早上消息，根据最新SEC文件显示，土豆网（TUDO，，%）已经向SEC提交上市申请，IPO计划融资1.2亿美元，上市地点为纳斯达克交易所，代码TUDO，瑞士信贷和德意志银行为主承销商，发行时间和价格暂未披露。

资金是视频网站的生命线

土豆网最大的竞争对手，行业市场占有率第一的优酷网CEO古永锵曾说过“没有1个亿就不要做视频”。直接点出了视频网站严重依赖于资金的特点。

一方面，视频网站需要向用户提供存储空间满足用户的上传需求，同时需要向用户提供优秀的观看体验。这要求视频网站必须有足够的服务器和网络带宽。另一方面，行业里Hulu模式的成功，为之前以Youtube模式为主、迟迟找不到成熟盈利模式的视频网站公司们指出了一条明路。Hulu模式的特点是向用户提供优质的视频内容，将广告插入视频播放过程中以吸引广告商。优质视频内容一般通过购买制作精良的电视剧、电影或体育赛事等节目版权获得。这需要视频网站公司有充足的资金。

资金是视频网站的生命线，只有拥有充足的资金才能保证视频网站的顺利发展。从土豆网向SEC提供的现金流量表中，可以看出土豆网是否有充足的资金保证公司顺利运营。

从上图中，我们可以看到历年土豆网拥有的现金情况。土豆网在2007年、2008年与2010年进行过三次融资，分别融资约1亿4500万人民币、3亿9300万人民币与4亿元人民币，从2007年至今土豆网共融资约9.3亿元人民币。而截至2010年第三季度期末，土豆网拥有约3亿元人民币现金及现金等价物。

2010年第三季度土豆网营业利润与净利润首度为正，在此之前不到四年的时间里，土豆网的支出将近4亿元人民币，印证了视频网站对资本高需求的特性。

值得注意的是，在金融危机爆发后的2009年，土豆网没有融资。当年期末土豆网仅有6千万现金及现金等价物，对于视频网站，资本减少到一定程度应高度警惕。当经济环境衰退时，视频网站更易受其影响。
但当前国内影视剧高昂的版权，令视频网站感受到很大压力。新版《红楼梦》网络版权卖20万元/集。《金婚2》网络版权卖6万元/集，此前《金婚》为4000元/集。视频网站的利润空间正被上涨的版权费用所压缩。

Hulu模式一方面给视频网站指明了盈利之路，另一方面也将视频网站对资金的需求推到更高的水平。由于在内容资源上Hulu（Hulu是由NBC与FOX合资成立的子公司）拥有先天的优势，决定了以UGC模式起家的中国视频网站或许无法完全照抄Hulu模式。


视频网站需要充足的带宽与服务器设备。下图是土豆网历年来购买设备的支出。

2007年、2008年与2009年，土豆网在购买设备方面大量支出。这三年花费分别为2750万元、3464万元与3195万元。2010年前三季度，用于购买设备的支出相比2009年同期增长153万，约8%。2010年购买设备的支出仅仅略微增长。

试水Hulu模式推高视频网站资金需求

土豆网创立初期主要以UGC模式（Youtube模式）为主。自Hulu大获成功，受其影响，土豆网也在尝试走购买优质内容之路。